货币平价

这是一种将 汇率与 利率联系起来，以两国金融 市场利率的差异来说明远期 汇率决定的理论。代表人物是 凯恩斯和保罗·艾因齐格(Paul Einzig)。这种理论的基本观点是：在 资本自由流动且不考虑 交易成本的情况下，正常的 外汇抛补及 套利活动将导致 利率较低国家货币的 远期差价必为 升水，利率较高国家货币的远期差价必为 贴水， 远期汇率与 即期汇率的差价等于两国利率之差。这种观点依据的外汇市场事实是，当两个国家的 短期利率存在差异时， 套利者就会把资金由利率低的国家转移到利率高的国家，以谋取 利差收益。但为了防止 套利活动因汇率波动而受到 损失， 套利者会在购买 即期外汇的同时卖出相关数量的 远期外汇。