证券投资学

证券投资是一定的投资主体为了获取预期的不确定的收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。简言之，证券投资就是购买资本证券。证券投资的分析方法有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的价值判断和选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高证券投资分析有效性和可靠性的重要补充。它们之间的关系是：技术分析要有基本分析的支持，才可避免缘木求鱼，而技术分析和基本分析要纳入演化分析的框架，才能真正提高可持续生存能力！

(1)基本分析：基本分析法是以传统经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象，通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。主要教材：《证券分析》等。

(2)技术分析：技术分析法是以传统证券学理论为基础，以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测，如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。主要教材：《证券投资技术分析》等。

(3)演化分析：演化分析法是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析认为股价波动无法准确预测，因此它属于模糊分析范畴，并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测，而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。主要教材：《股市真面目》等。

证券投资主体指向证券市场投入资金以获得预期收益的自然人和法人。它和其他投资主体一样，需要有可供投资的资金，能够自主地进行投资决策，可以享受证券的收益权，并相应地承担投资的风险。证券投资主体可以分为四类：

1．个人投资者。主要指从事证券投资的境内外居民个人，也包括居民合伙投资者，俗称散户。

2．机构投资者。主要指投资基金、养老保险基金、商业保险公司、投资信托公司等法人投资主体。

3．企业投资者。指各类以营利为目的的工商企业。它们用于证券投资的资金主要是企业积累资金或暂时闲置的营运资金。

4．政府投资者。包括中央政府、地方政府和政府部门投资者。

证券投资学是一门实务性和操作性较强的课程。通过本课程的教学，要求学生熟练地、系统地掌握证券和证券市场的基础知识、基本理论，掌握证券投资价值分析、证券投资的宏观经济分析、行业分析与公司分析的方法，掌握技术分析的方法和技能，了解证券投资的风险和收益，初步掌握操盘的技巧与能力。目的是培养学生的分析问题、判断问题和解决问题的能力，并建立科学理性的现代投资理念。^[1]

证券投资按一定的划分标准可以分为不同的种类，各种不同的证券投资的性质、目的和运行过程不尽相同。

1．股权证券投资与债权证券投资。股权证券投资的对象是股权证券；债权证券投资的对象是债权证券。

2．直接证券投资与间接证券投资。证券直接投资指投资者直接到证券市场上去购买证券。证券间接投资指投资者购买金融机构本身所发行的证券，而这种金融机构是专门从事证券交易以谋利的。

3．长期投资与短期投资。长期投资指购买长期债券或股票，并长期持有。短期投资指购买短期债券或购买长期债券、股票但短期内又转手卖出。

4．固定收入投资和不定收入投资。固定收入投资指投资购买收入固定的证券；不定收入投资则指投资购买收入不固定的证券。

(1)基本分析：基本分析法通过对决定证券内在价值和影响证券价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估证券的投资价值和合理价值，与证券市场价进行比较，相应形成买卖的建议。

(2)技术分析：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，通过分析历史图表对市场价格的运动进行分析的一种方法。技术分析是股票投资中普遍应用的一种分析方法。

(3)演化分析：演化分析是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。

人民邮电出版社教材

书名证券投资学丛书名21世纪高等院校经济管理类规划教材标准书号ISBN978-7-115-23554-1作者杨兆廷刘颖主编责任编辑刘琦万国清开本16开印张20.75字数453千字页数320页装帧平装版次第1版第1次初版时间2010年9月本印次2010年9月首印数--册定价36.00元

本书分为证券市场基础知识、证券的发行与承销、证券的交易、证券投资分析四个模块，基本理论和实务操作并重，基本覆盖证券业资格考试的主要内容。其中，证券投资分析占比重相对较大。全书内容安排力求紧跟形势变化，辅以丰富的教学案例凸显操作性，每章后面的小结和思考练习题，可帮助读者更容易重点理解基本原理和操作技术。本书基于省级精品课程编写，提供网站支持和丰富的配套资料(多媒体课件、电子教案、实验辅导书、习题库及答案等)。本书可作为经管类本专科院校教材，也可作为职业培训教材或社会人员的自学参考书。

第一章证券市场基础知识1第一节证券市场1一、证券与有价证券1二、证券市场的特征与分类3三、证券市场的结构与功能5四、证券市场参与者的构成8第二节证券市场的基础工具10一、股票10二、债券14三、证券投资基金17四、金融衍生工具21第三节证券市场的运行25一、证券发行市场25二、证券交易市场28三、股票价格指数31本章小结37复习思考题37

第二章证券的发行39第一节股份有限公司39一、股份有限公司的概念与特征39二、股份有限公司的设立、合并、分立、解散和清算40第二节首次公开发行股票的操作42一、首次公开发行股票的准备42二、首次公开发行股票的推荐44三、首次公开发行股票的核准47四、首次公开发行股票的操作47五、首次公开发行股票的上市保荐49六、首次公开发行股票的信息披露50第三节上市公司新股的发行50一、上市公司公开发行新股的法定条件50二、上市公司非公开发行新股的法定条件51三、新股发行操作52四、新股发行信息披露54第四节可转换公司债券的发行54一、发行条件与设计要求54二、可转换公司债券的发行申报与核准56三、可转换公司债券的发行方式与上市56四、可转换公司债券的信息披露56本章小结57复习思考题57

第三章证券的交易59第一节证券交易制度59一、委托经纪制度59二、做市商制度60三、两种交易制度的比较61第二节证券公司与证券交易业务62一、证券公司62二、证券经纪业务63三、证券自营业务67四、资产管理业务68五、融资融券业务70本章小结72复习思考题73

第四章证券投资分析概论75第一节证券投资分析概述75一、证券投资分析的含义和意义75二、有效市场假说及其对证券投资分析的意义76三、影响证券市场需求的主要因素78四、影响证券市场供给的主要因素80五、证券投资分析的信息来源81第二节证券投资的收益与风险83一、股票投资收益83二、债券投资收益85三、证券投资风险87第三节证券投资基本分析法90一、基本分析法的概念90二、基本分析法的理论基础91三、基本分析法的内容91四、基本分析法的优缺点和适用范围94第四节证券投资技术分析法94一、技术分析法的概念94二、技术分析法的理论基础95三、技术分析法的内容96四、技术分析法的优缺点和适用范围98本章小结99复习思考题99

第五章证券投资的宏观经济分析101第一节宏观经济分析概述101一、宏观经济分析的意义101二、宏观经济分析的资料搜集与分析方法102三、评价宏观经济形势的经济指标103第二节宏观经济运行与证券市场109一、宏观经济运行对证券市场的影响109二、宏观经济变动与证券市场波动的关系110第三节财政政策与证券市场调控114一、财政政策的手段及功能114二、财政政策的运作及对证券市场的影响116第四节货币政策与证券市场的调控119一、货币政策工具及功能119二、货币政策的运作及对证券市场的影响120第五节产业政策和收入政策与证券市场调控125一、产业政策125二、收入政策127本章小结128复习思考题129

第六章证券投资的行业分析131第一节行业分析概述131一、行业分析的含义及意义131二、行业的分类132三、行业分析的方法和过程137第二节行业投资分析138一、行业的生命周期分析139二、行业的市场结构分析141三、影响行业兴衰的因素142本章小结145复习思考题145

第七章证券投资的公司分析149第一节公司基本素质分析的资料归类149第二节公司基本素质分析的侧重点150一、公司的经济区位分析150二、公司竞争地位分析152三、公司经营管理能力分析152第三节公司财务分析的对象155一、公司财务分析的主体及其关注点155二、公司财务分析的对象—财务报告156第四节财务报表的分析方法163一、比较分析法163二、因素分析法164第五节财务比率分析的主要内容165一、短期偿债能力分析165二、长期偿债能力分析167三、营运能力分析169四、盈利能力分析171五、投资报酬分析172六、现金流量分析175七、财务报表附注对财务比率的影响分析179第六节上市公司财务分析案例181一、偿债能力分析181二、营运能力分析182三、盈利能力分析182四、现金流量分析183五、投资报酬分析184本章小结184复习思考题185

第八章K线、切线、形态理论187第一节K线理论187一、K线的起源和画法187二、单根K线主要形状及其含义189三、K线组合形态及其应用191第二节切线理论197一、趋势197二、支撑线和压力线198三、趋势线201四、轨道线203五、黄金分割线与百分比线204六、其他切线205第三节形态理论208一、反转形态208二、整理形态215本章小结219复习思考题219

第九章技术指标的应用221第一节技术指标概述221一、技术指标的产生221二、技术指标的应用法则222三、应用技术指标的注意事项224第二节移动平均线与指数平滑异同平均线224一、移动平均线224二、指数平滑异同平均线228第三节随机指标、相对强弱指标和布林线指标230一、随机指标230二、相对强弱指标233三、布林线指标235第四节其他技术指标239一、乖离率239二、心理线240三、人气指标和买卖意愿指标242四、中间意愿指标244五、腾落指数246六、涨跌比率247七、超买超卖指标249第五节成交量分析251一、有关成交量的几个基本概念251二、葛兰威尔法则252三、成交量分析的技术指标253本章小结256复习思考题257

第十章证券投资技术分析的主要理论259第一节道氏理论259一、道氏理论的主要贡献259二、道氏理论的缺陷260第二节波浪理论262一、波浪理论的基本原理262二、主浪与调整浪的特性及其变化形态264三、波浪理论的比例分析和时间分析266四、波浪理论的不变规则268第三节循环周期理论269一、循环周期理论的理论要点269二、循环周期中的买卖信号271三、循环周期理论实战应用注意事项272本章小结273复习思考题273

第十一章证券组合管理理论275第一节证券组合管理理论概述275一、证券组合的含义和类型275二、证券组合管理的意义和特点276三、证券组合管理的方法和步骤277第二节证券组合分析279一、单个证券的期望收益率和标准差280二、证券组合的期望收益率和标准差282三、证券组合的可行集和有效集287四、最优证券组合290第三节资本资产定价模型292一、基本原理292二、模型应用296第四节套利定价理论297一、基本原理297二、套利定价模型应用301第五节证券投资组合的业绩评估301一、业绩评估原则301二、业绩评估指数302三、业绩评估应注意的问题303第六节债券资产组合管理305一、债券利率风险的测量305二、被动管理308三、主动债券组合管理310本章小结312复习思考题312

主要参考文献317配套资料索取说明319

书名：证券投资学

作者：陈文汉

出版社：机械工业出版社

出版时间：2010年5月1日

ISBN:9787111300380

开本：16开

定价：34.00元

《证券投资学》以现代投资理论为基础，系统、全面地介绍了投资决策的全过程。《证券投资学》以证券投资的收益与风险、投资组合的选择、证券定价理论和证券市场理论等为理论核心，以证券投资工具、证券投资市场、证券投资分析以及维护投资运作的证券监管制度为主要内容，形成了证券投资完整的理论体系和知识结构。《证券投资学》不但在体系上注重学科的系统性、完整性和科学性，在内容安排和材料引用上，也十分注重专业性、权威性和实用性。《证券投资学》引用了大量的历史资料、最新发展动态和相关理论，并且将内容、问题、案例以及中国证券投资的实践融为一体，体现了理论与实务紧密结合的特征，突破了传统教材只注重理论与知识介绍的固化模式，具有全面性、前沿性及实践性的特点。

《证券投资学》适合作为各级各类高等院校财经管理类专业教材，也可作为政府机关、企事业单位相关人员学习证券投资知识的参考书，还可以作为广大投资者提高自身证券投资理论素养的基础材料。

前言

第一章导论

第二章证券投资工具

第三章证券市场及交易程序

第四章证券投资的收益和风险

第五章现代证券投资组合理论

第六章证券投资基本分析

第七章投资技术分析

第八章证券市场监管

第九章证券投资管理

参考文献

证券投资学(第4版)

出版社：高等教育出版社作者：霍文文

出版时间：2013年6月1日

ISBN：978-7-04-023748-1

开本：16开

定价：39.5元

配套资源：练习题、案例、ppt、网络课程、专业词汇中英文对照等

本书从投资的角度出发，前三章介绍了证券投资的要素、证券市场的结构和运行机制、证券投资的程序和方式；第四、五、六章是证券投资学的核心内容，阐述了证券投资的收益、风险，以及证券投资组合理论、定价理论、定价方法和投资对象的选择；后三章是常用的投资分析方法，即基本分析法和技术分析法，以及证券投资管理。本书另配教学课件和教学网站。

导论

本章小结

基本概念

复习思考题

第一章证券投资要素

第一节证券投资主体

第二节证券投资客体

第三节证券中介机构

本章小结

基本概念

复习思考题

第二章证券市场的运行和管理

第一节证券发行市场

第二节证券交易市场

第三节证券市场监管

本章小结

基本概念

复习思考题

第三章证券交易程序和方式

第一节证券交易程序

第二节现货交易和信用交易

第三节期货交易

第四节期权交易

本章小结

基本概念

复习思考题

第四章证券投资的收益和风险

第一节证券投资的收益

第二节证券投资的风险

第三节证券风险的衡量

本章小结

基本概念

复习思考题

第五章资本资产定价理论

第一节证券组合理论

第二节资本资产定价模型（CAPM）

第三节套利定价理论(APT)

本章小结

基本概念

复习思考题

第六章证券投资对象分析

第一节债券分析

第二节股票分析

第三节其他投资工具分析

本章小结

基本概念

复习思考题

第七章证券投资基本分析

第一节质因分析—经济分析

第二节量因分析—财务分析

本章小结

基本概念

复习思考题

第八章证券投资技术分析

第一节技术分析概述

第二节图形分析

第三节市场指标分析

第四节证券投资方法

本章小结

基本概念

复习思考题

第九章证券投资管理

第一节证券投资管理步骤

第二节股票投资管理

第三节债券投资管理

第四节投资业绩评估

本章小结

基本概念

复习思考题

主要参考文献

专业术语中英文索引

教学课件索取单（可通过高等教育出版社上海分社网站索取）

专栏1-1中国的股权分置改革

专栏1-2证券交易所交易基金（ETE）

专栏1-3中国证券业对外开放的承诺

专栏2-1扬基债券、武士债券、龙债券和熊猫债券

专栏2-2《中华人民共和国证券法》有关证券上市的条款

专栏2-3?国际证监会组织(IOSCO)和国际证券交易所联合会

专栏3-1“中航油”事件

专栏3-2对冲基金

专栏3-3沪深300股指期货交易合约

专栏4-1美国百年金融史上的股灾

专栏5-1行为金融学的产生和发展

专栏6-1中国的债券指数和基金指数

专栏6-2道琼斯指数百年大事记

专栏6-3存托凭证

专栏7-1俄罗斯的MMM公司是如何在股市上行骗的

专栏7-2安然陷阱

专栏8-1斐波那奇序列数

专栏8-224美元×370年=300亿美元

专栏9-1巴菲特的“投资十招”

专栏9-2当今的投资模式

书名：证券投资学

作者：方先明

出版社：南京大学出版社

出版时间：2009-8-1

ISBN:9787305061172

开本：16开

定价：32.00元

本书紧密结合证券投资研究的最新成果与中国证券投资的实践，全面阐述了证券投资基本理论、基础知识和基本操作，具有全面系统性、前沿性及实践性的特点。

本书适合作为各级各类高等院校财经管理类专业课程教材，也可供政府机关、企事业草位相关人员学习证券投资知识的参考书，还可以作为广大投资者提高自身证券投资理论素养的基础材料。

第一章金融市场

第一节金融市场的基本含义

第二节金融市场的主体与客体

第三节金融市场的类型

第四节金融市场的主导形式与金融监管

第二章固定收益证券

第一节固定收益证券的主要类别

第二节债券的特征

第三节违约风险与债券评级

第四节债券的定价

第五节利率的期限结构

第六节久期

第七节凸性

第三章股权证券

第一节股权证券的特征

第二节股权变更

第三节股票价值

第四节股票价值分析模型

第五节股票价格指数

第四章证券投资基金

第一节证券投资基金及其特点

第二节证券投资基金的分类

第三节投资基金的治理结构

第四节基金净值的计算

第五节基金的收益及其分配

第六节基金的交易

第七节基金投资策略

第八节基金绩效衡量

第五章衍生金融工具

第一节远期合约

第二节期货

第三节期权

第六章投资组合理论

第一节单资产的收益和风险

第二节资产组合的收益和风险

第三节资产组合的有效集与可行集

第四节马科维茨模型

第五节最优风险资产组合

第七章资本资产定价模型

第一节单基金定理

第二节资本资产定价模型基本假定

第三节资本市场线与证券市场线

第四节证券市场线与系统风险

第五节CML的扩展

第六节SML的应用

第七节资本资产定价模型修正

第八章因子模型与套利定价理论

第一节因子模型

第二节套利定价理论

第三节套利定价理论与资本资产定价模型的比较

第九章市场的有效性与行为金融学概论

第一节随机游走理论

第二节有效市场理论

第三节有效市场理论的违背现象

第四节有效市场理论的演进

第五节行为金融学概论

第十章证券市场微观结构

第一节证券市场与机构

第二节交易制度

第三节市场监管与稳定措施

第十一章基本分析与技术分析

第一节基本分析

第二节技术分析

主要参考文献

书名：证券投资学

作者：杨德勇主编

ISBN：10位[7504939757]13位[9787504939753]

出版社：中国金融出版社

出版日期：2006-4-1

定价：￥28.00元

本书是高等学校金融类教材，本书以证券投资的收益与风险、投资组合的选择、证券定价理论和证券市场理论等为理论核心，以证券投资工具、证券投资市场、证券投资分析以及维护投资运作的证券监管制度为主要内容，形成了证券投资完整的理论体系和知识结构。本书不但在体系上注重学科的系统性、完整性和科学性，在内容安排和材料引用上，也十分注重专业性、权威性和实用性。本书引用了大量的历史资料、最新发展动态和相关理论，并且将内容、问题、案例融为一体，体现了理论与实务紧密结合的特征，突破了传统教材只注重理论与知识介绍的固化模式。

绪论

第一篇投资工具篇

第一章股票

学习目标

第一节股票的特征与类型

第二节股票的价值形式与股票价格指数

第三节中国现行的股票类型

相关链接：股权分置的解决

本章小结

名词解释

思考题

第二章债券

学习目标

第一节债券概述

第二节债券的种类

相关链接1：欧洲债券的特点和种类

相关链接2：中国债券发行情况简介

本章小结

名词解释

思考题

第三章证券投资基金

学习目标

第一节证券投资基金概述

第二节证券投资基金的组织形式

第三节证券投资基金的流动性设计

相关链接：证券投资基金在全球的发展

本章小结

名词解释

思考题

第四章金融衍生工具

学习目标

第一节金融衍生工具概述

第二节四种基本金融衍生工具

第三节其他衍生工具

相关链接：中国可转换债券市场的发展历程

本章小结

名词解释

思考题

第二篇市场运行篇

第五章证券市场概述

学习目标

第一节证券市场的基本概述

第二节证券市场构成要素

第三节证券市场的功能

第四节证券市场的发展概况

相关链接1：世界主要证券市场的发展

相关链接2：功能驱动下证券市场发展的新趋势

本章小结

名词解释

思考题

第六章证券发行市场

学习目标

第一节证券发行市场的特点和结构

第二节证券发行方式

第三节证券发行价格

第四节证券发行程序

相关链接1：中国首次公开发行股票试行的询价制度

相关链接2：上市法定文件

相关链接3：境外公司在美国上市的方式

本章小结

名词解释

思考题

第七章证券流通市场

学习目标

第一节证券交易所

第二节场外交易市场

第三节证券交易程序

第四节信用交易

相关链接1：世界著名二板市场——纳斯达克市场（NASDAQ）

相关链接2：纳斯达克上市标准

本章小结

名词解释

思考题

第八章证券监管

学习目标

第一节证券监管概述

第二节世界主要证券监管体制

第三节中国证券监管体制

本章小结

名词解释

思考题

第三篇基本分析篇

第九章证券投资的价值分析

学习目标

第一节证券投资价值分析的金融数学基础

第二节债券的投资价值分析

第三节股票的投资价值分析

第四节证券投资基金的价值分析

相关链接：利用多元增长模型对股票估值的实例

本章小结

名词解释

思考题

第十章证券投资的宏观经济分析

学习目标

第一节宏观经济分析的意义与方法

第二节宏观经济运行分析

第三节宏观经济政策分析

相关链接：美国总统竞选对股份的影响（政治因素）

本章小结

名词解释

思考题

第十一章证券投资的行业因素分析

学习目标

第一节行业的划分

第二节行业生命周期对证券市场的影响

第三节行业生命周期的影响因素

相关链接：产品的生命周期理论与海尔的国际化生产战略——一个延长生命周期的范例

本章小结

名词解释

思考题

第十二章证券投资的公司因素分析

学习目标

第一节公司分析的基本因素

第二节公司财务分析

本章小结

名词解释

思考题

第四篇技术分析篇

第十三章证券投资技术分析理论与方法

学习目标

第一节技术分析概述

相关链接：案例分析

第二节K线理论

第三节道氏理论

第四节波浪理论（WaveTheory）

第五节形态理论

第六节切线理论

相关链接：几个理论的应用案例

本章小结

名词解释

思考题

第十四章技术指标分析

学习目标

第一节市场趋势指标

第二节市场动量指标

第三节市场大盘指标

第四节市场人气指标

本章小结

名词解释

思考题

第五篇风险管理篇

第十五章证券投资的收益和风险

学习目标

第一节证券投资的收益

第二节证券投资的风险与风险溢价

第三节单一证券风险的衡量与投资选择

本章小结

名词解释

思考题

第十六章投资组合的选择

学习目标

第一节投资组合收益与风险的计算

第二节投资组合最优化的标准

第三节投资组合的管理：最优投资组合的确定

本章小结

名词解释

思考题

第十七章证券定价理论

学习目标

第一节资本资产定价模型

第二节单因素模型和多因素模型

第三节套利定价理论

第四节有效市场理论

第五节行为金融理论

本章小结

名词解释

思考题

参考文献

后记

书名：证券投资学

图书编号：995358出版社：科学出版社

定价：18.0

ISBN:703014157

作者：章融主编

出版日期：2004-08-01

版次：1

开本：小16开

本书通过理论与应用实践相结合的方法向读者展示了现代证券投资学的基本理论，目的是为读者进一步学习掌握更为高深的证券投资学理论铺垫基石，并希望为实际投资者提供一个有用的参考。内容包括：证券基本知识的介绍、证券的价值分析、证券投资的基本面分析、证券投资基本技术和现代证券投资组合理论等。通过这些内容的学习，读者将对证券及证券投资技术有一个比较全面的了解，从而能形成自己的证券投资分析框架。

本书的读者对象是大学本专科生，本书同时也可作为金融与经济管理部门工作者的参考书。

第1章证券与证券市场

1·1证券的分类、性质、特征与功能

1·1·1证券的定义

1·1·2证券的特征

1·1·3证券的分类及各类证券的性质

1·1·4证券的功能

1·2证券市场交易主体行为分析

1·2·1个人投资者

1·2·2机构投资者

1·3中国证券发行市场运作程序及其功能

1·3·1证券发行市场

1·3·2股票发行市场

1·3·3债券发行市场

1·4中国证券交易市场运作程序及其功能

1·4·1证券交易所

1·4·2券商

1·4·3证券交易程序

习题

第2章价值分析

2·1股票的价值分析

2·1·1股息与股票投资价值的关系

2·1·2优先购股权与股票价值的关系

2·1·3增资后股息的实质增加与股票投资价值的关系

2·2债券的价值分析

2·2·1债券的收益及计算

2·2·2债券的收益指标

2·3衍生产品的价值分析

2·3·1金融期货的价值分析

2·3·2金融期权的价值分析

2·4基金的价值分析

2·4·1投资基金净资产的估值

2·4·2开放型基金的价格决定

2·4·3封闭型基金的价格决定

习题

第3章证券投资的基本面分析

3·1宏观经济分析

3·1·1宏观经济运行

3·1·2宏观经济指标

3·2行业分析

3·2·1行业的概念与划分

3·2·2行业一般特征分析

3·3公司财务报表分析

3·3·1公司基本的财务报表

3·3·2基本财务比率分析

3·3·3财务报表的分析方法

3·3·4财务报表中误导投资者的因素分析

习题

第4章技术分析

4·1技术分析概述

4·1·1证券投资技术分析的理论基础——三大假设

4·1·2证券投资技术分析的三大要素——价、量、时

4·1·3技术分析的主要理论——道氏理论

4·2图形分析

4·2·1K线图分析

4·2·2趋势线分析

4·2·3股价形态分析

4·2·4股价的波浪理论及其分析

4·3技术指标分析

4·3·1移动平均线指标（MA：MOVING-AVERAGECHART）

4·3·2平滑异同移动平均线指标（MACD）

4·3·3乖离率（BIAS）指标

4·3·4随机指标（KDJ指标）

4·3·5相对强弱指标（RSI）

4·3·6威廉指标（WMS%R）

4·3·7能量潮指标（OBV）

4·3·8心理线指标

习题

第5章证券投资风险及其控制

5·1债券投资风险形式与特征

5·1·1不同债券的风险特征

5·1·2债券的利率与收回

5·1·3债券的价格与收益

5·2债券的投资风险形式与管理

5·2·1债券投资风险的种类

5·2·2债券投资风险的评价

5·2·3债券风险的管理

5·3股票投资的收益与风险特征

5·3·1股票投资的收益

5·3·2股票投资的风险形式

5·4股票投资风险管理

5·4·1股票投资风险的识别

5·4·2股票投资风险的评估

5·4·3股票投资风险的控制

习题

第6章投资组合理论及投资组合评估

6·1证券投资组合理论概述

6·1·1证券投资组合的涵义和作用

6·1·2证券投资组合管理

6·2证券投资组合收益和风险的度量

6·2·1单个证券的收益和风险的度量

6·2·2投资组合收益和风险的度量

6·3现代证券投资组合理论

6·3·1现代证券投资组合理论的产生与发展

6·3·2现代证券投资组合理论的基本假设

6·3·3马柯维茨均方差模型

6·4西方现代投资组合理论在中国应用的局限性

6·4·1CAPM理论在实践中的应用

6·4·2在中国直接应用的不足——贝塔系数的变动性

6·4·3中国投资者当前的一种投资策略——西方现代投资组合理论的灵活应用

6·5证券投资组合业绩的评价（10000）

6·5·1共同基金的目标

6·5·2投资基金回报率的计算

6·5·3业绩的风险调整

习题

主要参考文献

书名：证券投资学

ISBN:750259495

作者：郭美英

出版社：化学工业出版社

定价：25.3

页数：262页

出版日期：1900-1-1

版次：1

开本：16开

包装：平装

本教材由浅入深地介绍了证券和证券市场的基本知识，证券投资过程中需要分析的各种因素以及此过程中所用的分析方法和存在的分析技巧，最后介绍了证券市场的监督与管理工作情况。另外，作者在编写过程中，将最新证券法的内容充实于教材的各章节，并附有实训内容和部分案例，体现了融理论、操作、应用、案例为一体的、教师精讲、学生多练、“能力本位”的新型教学方式的需要。本书可作为高职高专经济类和管理类学生的教学用书，也可作为证券投资者和证券行业从业人员的参考用书，还可作为证券从业资格考试人员的辅助教材。

第一章证券投资对象1

第一节证券概述1

一、证券的概念1

二、证券的本质3

三、证券的功能4

第二节股票5

一、股票的概念5

二、股票的种类7

三、中国的股权分置改革10

四、股票的价值11

第三节债券12

一、债券的概念12

二、债券的分类13

第四节证券投资基金18

一、证券投资基金的概念18

二、证券投资基金的分类19

三、证券投资基金的发行方式23

四、证券投资基金与股票、债券的区别23

五、证券投资基金的运作与管理24

六、基金的信息披露26

复习思考题27

第二章金融衍生工具28

第一节金融期货28

一、金融与金融期货的定义28

二、金融期货交易与金融现货交易的区别28

三、金融期货的功能29

四、金融期货交易与商品期货交易的区别29

五、金融期货的主要交易制度30

六、金融期货的种类31

第二节金融期权33

一、金融期权的概念33

二、金融期权的功能33

三、金融期权的种类33

四、金融期货与期权的区别33

五、期权投资盈亏分析34

六、投资策略35

第三节可转换证券35

一、可转换证券的定义35

二、可转换证券的意义36

三、可转换证券的特点36

四、可转换证券的要素37

第四节其他衍生工具简介38

一、存托凭证38

二、认股权证39

附：金融衍生工具有关术语42

复习思考题46

第三章证券市场47

第一节证券市场概述47

一、证券市场的特点47

二、证券市场的种类47

三、证券市场的形成与发展49

四、中国证券市场的发展49

五、证券市场的功能51

第二节证券发行市场53

一、证券发行市场概述53

二、证券的发行方式54

三、股票发行市场55

四、债券发行市场59

第三节证券交易市场63

一、证券交易市场概述63

二、证券交易所市场64

三、店头交易市场68

四、二板市场68

五、第三市场和第四市场70

六、证券上市制度71

第四节证券交易规程72

一、开户72

二、委托74

三、证券商受理委托74

四、成交74

五、清算与交割75

六、过户76

七、证券代码解读76

第五节股票价格指数78

一、股票价格指数的概念78

二、股票价格指数的编制方法78

三、股票价格指数的种类79

四、世界上几种著名的股票指数79

五、中国的股票价格指数81

复习思考题83

第四章证券中介机构84

第一节证券公司84

一、证券公司的设立85

二、证券公司的主要业务85

三、证券公司高级管理人员的管理87

四、证券公司经营业务的注意事项88

五、证券经纪业务的风险89

六、证券经纪业务风险的防范91

第二节证券登记结算机构92

一、证券登记结算机构92

二、证券登记结算公司的职能92

三、登记结算公司的有关业务规则92

第三节证券服务机构93

一、证券服务机构的类别93

二、证券服务机构的法律责任93

三、明确市场准入及退出机制94

四、证券投资咨询公司的业务94

附：中介机构术语及名词95

复习思考题97

第五章证券投资收益与风险98

第一节证券投资的成本98

一、证券买入价款98

二、税98

三、证券交易佣金100

四、其他费用100

第二节股票收益与除权、除息101

一、股票收益101

二、股票除权103

三、股票除息105

第三节证券投资盈亏的计算105

一、证券单项交易差价收益率的计算105

二、证券投资现金分红收益率的计算106

三、债券收益106

四、债券收益率的计算107

五、证券投资年总收益率的计算109

六、股票投资盈亏平衡点的计算110

七、证券投资基金的收益和费用110

第四节证券投资风险112

一、证券投资风险的含义112

二、证券投资风险的类型112

三、证券投资风险的识别116

四、证券投资风险的评估117

五、证券投资风险控制的基本原则119

六、证券投资风险与收益的关系120

复习思考题121

第六章证券投资基本分析122

第一节宏观经济分析122

一、宏观经济运行的意义和方法122

二、宏观经济政策与证券投资126

第二节行业分析128

一、行业分类128

二、行业的一般特性分析130

三、影响行业兴衰的因素分析132

四、行业投资的选择134

第三节公司分析134

一、公司基本素质分析135

二、公司财务状况分析136

复习思考题140

第七章证券投资技术分析141

第一节证券技术分析准备141

一、技术分析的三大基本假设141

二、技术分析方法的分类141

三、证券名称解读142

四、技术分析的四大要素：价、量、时、空143

五、证券分析系统解读143

第二节技术分析主要理论145

一、道氏理论145

二、K线理论148

三、黄金分割率理论150

四、波浪理论151

五、其他技术分析理论简介153

第三节主要图形形态分析154

一、反转形态154

二、整理形态156

三、缺口158

四、趋势线158

五、反转形态和整理形态的运用实例159

第四节主要技术分析指标161

一、移动平均线（MA）161

二、平滑异同移动平均线（MACD）163

三、相对强弱指标（RSI）165

四、威廉指数（%R）166

五、随机指数（KDJ线）167

六、动向指数（DMI）168

七、乖离率（BIAS）169

八、容量比率（VR）170

九、成交量净额（OBV）170

十、买卖意愿指标（BRAR）172

第五节投资分析方法的选择174

附：证券投资专用术语174

复习思考题177

第八章证券投资计划、方法与技巧178

第一节证券投资计划178

一、确定投资目标178

二、拟定投资计划179

三、证券投资计划的类型181

第二节证券投资常用方法与技巧181

一、分散投资法182

二、计划投资法184

三、趋势投资法187

四、江恩理论188

五、正确选股和选时189

复习思考题191

第九章证券市场的监管192

第一节证券市场监管概述192

一、证券市场监管的意义与原则192

二、证券市场监管的方式与手段194

第二节证券市场监管体系195

一、证券市场监管模式195

二、证券监管机构与自律机构197

三、证券市场监管的内容200

复习思考题与案例211

附录一《证券投资》实践课程教学大纲214

附录二实训指导216

附录三中华人民共和国证券法224

证券市场基础知识模拟试题/答案251

参考文献262

书名：证券投资学(21世纪高等学校金融学系列教材)

ISBN:750493312

作者：吴晓求

出版社：中国金融出版社

定价：24

页数：283

出版日期：2004-3-1

版次：1

开本：16开

包装：pz

本教材采用理论研究与实证分析相结合的方法，具有较强的操作性和指导性，不仅是一部新型的高校金融学教材，同时也为相关从业人员提供了一本务实、求新的业务操作指南。

吴晓求，男，1959年2月出生，籍贯江西省余江县。经济学博士，中国人民大学教授、博士生导师。现任中国人民大学学术委员会委员、研究生院副院长、金融与证券研究所所长。主要学术兼职：中国金融学会常务理事、学术委员会委员，中国城市金融学会常务理事，国家开发银行专家委员会委员，北京市人民政府金融顾问小组成员等。曾荣获“教育部跨世纪优秀人才”(2000)、“全国高等学校优秀青年教师奖”(2001)等奖励。主要研究领域为证券投资理论与方法、资本市场等。主要著作有：专著《紧运行论》(中国人民大学出版社，1992)、《社会主义经济运行分析》(中国人民大学出版社，1993)等，文集《经济学的沉思——我的社会经济观》(经济科学出版社，1998)、《资本市场解释)(中国金融出版社，2002)、《处在十字路口的资本市场》(中国金融出版社，2002)等，教材《证券投资学》(教育部推荐教材，中国人民大学出版社，2000)、《证券从业人员资格考试系列教材》(中国人民大学出版社1996，中国财政经济出版社2000)、《证券投资分析》(1—4版，中国人民大学出版社，1996—2002)等，以及研究性报告《中国资本市场：未来十年》(中国财政经济出版社，2000)、《中国资本市场：创新与可持续发展》(中国人民大学出版社，2001)、《中国金融大趋势：银证合作》(中国人民大学出版社，2002)、《中国上市公

司：资本结构与公司治理》(中国人民大学出版社，2003)等。

季冬生，女，1963年1月出生，籍贯江苏。中国人民大学副教授，经济学博士，政协北京市第十届委员会委员，中国农工民主党北京市市委委员，农工党中央妇委会副主任，农工北京市委参政议政委员会委员，国家税务总局和北京市工商行政管理局特邀监察员。

长期从事金融教学、科研工作。从1994年起开始讲授《证券投资学》课程，还讲授过《货币银行学》、《金融市场运行分析》、《组合管理与证券投资基金》、《银行会计》、《金融英语》等课程。研究领域涉及现代组合理论、投资基金、衍生金融工具、货币政策、金融发展与信息技术等方面。近年主要出版著作和教材有：《股指期货：中国金融市场新品种》(中国时代经济出版社，2002)、《证券投资基金》(中国人民大学出版社，2001)、《金融资金运行分析：机制、效率、信息》(中国金融出版社，2002)、投资学基础(电子工业出版社，2003)、投资银行学(中国人民大学出版社，2000，第8届中国人民大学优秀科研成果奖)、金融理论与实务(中国财经出版社，2000)等。

本教材以全新的笔触研究了证券投资学的基础理论、证券投资的运作规律及其专业分析技术，反映了该学科及其实践的最新发展和成果。本教材从介绍证券投资基础知识入手，融合现代投资理论与方法，详尽分析了有关债券投资管理、股票投资管理、证券投资风险管理以及金融市场监管等各领域的问题，涉及基本原理、管理方法、主要技术指标及其计算、指标运用及其评价等内容，本教材采用理论研究与实证分析相结合的方法，具有较强的操作性和指导性，不仅是一部新型的高校金融学教材，同时也为相关从业人员提供了一本务实、求新的业务操作指南。

导论

第一篇基础知识篇

第一章证券投资学基础

第一节有关投资的基本概念

一.投资

二.收益.风险与时间

三.投资与投机

第二节投资者的行为特征

一.厌恶风险

二.追求收益最大化

三.追求效用最大化

第三节证券投资管理程序

一.确定投资目标

二.制定证券投资政策

三.构建证券投资组合

四.修订证券投资组合

五.评估投资管理业绩

第四节证券投资管理的主要方法

一.基本分析方法

二.技术分析方法

三.组合管理方法

四.风险管理方法

五.数量化的方法是未来投资管理的大趋势

六.西方投资管理职能分工的新动态

第二章证券投资工具

第一节有价证券的分类

一.固定收益证券和可变收益证券

二.初级市场证券和二级市场证券

三.货币市场证券和资本市场证券

第二节股票

一.股票的种类与特点

二.股票的发行

三.股票投资的收益与风险

第三节债券

一.债券的种类

二.债券的发行

三.债券投资的收益与风险

第四节证券投资基金

一.证券投资基金的定义

二.证券投资基金的特点

三.证券投资基金的种类

四.证券投资基金的收益与风险

第三章证券市场

第一节证券市场的基本概念

一.证券市场的定义

二.证券市场的功能

三.证券市场的要素分析

第二节证券市场的分类

一.发行市场和流通市场

二.货币市场和资本市场

三.现货市场和期货市场

四.其他分类方法

五.发行市场

六.流通市场

第四章股票价格指数

第一节股票价格指数的含义及功能

第二节股票价格指数的计算

一.股价平均数的计算

二.股价指数的计算

三.国内外著名的股价指数

第二篇现代投资理论与方法

第五章组合管理方法与理论基础

第一节组合管理的基本概念

一.证券组合的含义

二.组合管理的意义

第二节马柯维茨组合管理理论和方法概述

一.马柯维茨模型的基本假设

二.选择能带来最高效用的有效资产组合

三.确定最小方差资产组合

四.确定最小方差资产组合的基本步骤

第三节有效市场假设

一.有效市场假设的内容

二.有效市场的种类

三.有效市场假设的意义

第六章用组合管理方法确定资产组合

第一节单个资产的收益.风险和资产间相互关系

一.标准计算方法

二.简化的计算方法

第二节资产组合的收益和风险

一.资产组合的预期收益

二.卖空和权数

三.资产组合的方差

第三节图像法确定最小方差资产组合的集合和

有效边界

一.三个资产组合的权数分布图

二.等预期收益线

三.等方差椭圆线

四.临界线

五.“不能卖空”限制条件下最小方差资产组合

的确定

六.用拉格朗日乘数法确定最小方差资产组合

第七章组合管理方法的应用

第一节利用马柯维茨模型研究资产组合

一.资产数量与资产组合风险的关系

二.组合线

三.无风险资产与风险资产组合的情况

第二节马柯维茨模型的应用

一.马柯维茨模型的主要贡献

二.马柯维茨用现代组合理论管理基金

三.用马柯维茨模型进行资产配置

第八章单一指数模型

第一节单一指数模型基础

一.市场价格运动对建立模型的启发

二.单一指数模型的假设

第二节资产和资产组合的预期收益与风险

一.单个资产收益和风险的计算

二.资产组合的收益和风险的确定

第三节单一指数模型的应用问题

一.单一指数模型的假设给方差估计带来的偏差

二.多元化对资产组合风险影响的再考察

三.关于p值的预测能力问题

第九章资本市场均衡理论

第一节传统资本资产定价模型

一.传统资本资产定价模型的假设条件

二.资本市场线

三.市场组合

四.证券市场线

五.传统资本资产定价模型的含义

六.传统资本资产定价模型的应用

七.传统资本资产定价模型的有效性问题

第二节资本资产定价模型的几种发展形式

一.零p资本资产定价模型

二.多期资本资产定价模型

三.多p资本资产定价模型

四.以消费为基础的资本资产定价模型

第三节套利定价理论

一.套利定价理论的研究思路

二.因素模型和套利组合

三.套利定价模型

四.套利定价理论的应用

第十章资产组合管理者的业绩评估

第一节进行业绩评估应注意的问题

一.错误地计算资产组合的收益

二.忽视组合管理所受限制

三.选择了不恰当的风险指标

四.把风险水平不同的组合放在一起比较

第二节评价组合业绩的风险调整指标

一.Sharpe指数一

二.Sharpe指数二

三.Treyner指数

四.Jensen指数

五.应用中的问题

第三节对组合管理业绩进行分解后的评估

一.抓市场时机能力的评估

二.选择证券能力的评估

第四节对美国共同基金业绩的实证研究

一.本土型基金的业绩

二.国际型基金的业绩

三.多元化的好处

第三篇债券.股票投资管理

第十一章债券投资的管理

第一节债券的种类和属性

一.债券的种类

二.债券的属性

第二节利率期限结构的基础

一.利率和收益率

二.到期收益率

三.利率期限结构的概念

四.收益线

第三节关于利率期限结构的三种理论

一.纯预期理论

二.流动性偏好理论

三.市场分割理论

四.固定偏好理论

第四节债券利率风险的衡量

一.平均期限指标的出发点

二.平均期限的计算公式

三.平均期限的含义

四.平均期限与债券价格变化的关系

五.平均期限概念的局限性

第五节债券利率风险的管理

一.消极保守型的利率风险管理策略

二.积极进取型的利率风险管理策略

三.混合型利率风险管理策略

第十二章股票投资管理的基本问题

第一节股票投资管理中的基本问题

一.如何行使股东权利

二.如何面对公司的购并

三.股利支付政策.股票的除权与除息

第二节股票内在价值的计算方法

一.现金流贴现模型

二.内部收益率模型

第十三章股票投资管理的基本分析方法

第一节宏观经济分析

一.宏观经济分析的基该方法

二.宏观经济变动对股票市场的影响

三.宏观经济政策的内容

四.国际金融市场对股票市场的影响

第二节行业分析

一.行业分析的方法

二.行业的一般特征分析

三.影响行业兴衰的主要因素

四.关于新经济

第三节公司分析

一.公司基本情况分析

二.公司财务分析

三.其他重要因素分析

第十四章股票投资管理的技术分析方法

第一节技术分析概述

一.技术分析的理论基础：含义.三大假设

二.技术分析的要素：价.量.时.空

三.技术分析方法的分类和注意事项

第二节技术分析的主要理论简介

一.道氏理论

二.K线理论

三.切线理论

四.形态理论

五.波浪理论

六.量价关系理论

第三节技术分析主要技术指标

一.移动平均线和平滑异同移动平均线

二.威廉指标和删指标

三.相对强弱指标

第四篇风险管理与市场监管

第十五章衍生金融工具与风险管理

第一节期货合约

一.期货合约的定义和特点

二.期货合约交易基本组织管理的特征

三.期货合约的种类

四.期货合约在风险管理中的应用

第二节期权合约

一.期权合约的定义和价值

二.期权交易与期货交易的联系

三.期权合约的种类

四.期权合约买卖双方的状况分析

五.期权合约交易的组织特征

六.期权合约在风险管理中的应用

七.期权合约与期货合约在风险管理中的区别

第三节掉期合约

一.掉期合约的定义

二.掉期合约的基本要素

三.掉期合约的主要类型

四.掉期合约在资产分配中的应用

第十六章金融市场监管

第一节金融市场监管概论

一.监管与金融监管

二.金融监管的主体

三.金融监管的对象与范围

四.金融监管的目标

五.金融监管的工具和监管原则

六.金融监管体系

第二节金融监管理论依据

一.经济学关于监管的理论

二.金融产品的特性

三.金融业的特殊性与金融监管

第三节证券市场监管的基本内容

一.证券监管导论

二.证券监管体制

三.证券市场监管法规体系

四.证券市场监管机构

五.证券市场发行监管

六.证券市场交易监管

七.证券商监管

书名:证券投资学

层次：高职高专

配套：电子课件

作者：杨宜

出版社：机械工业出版社

出版时间：2011-08-08

ISBN:978-7-111-30637-5

开本：16开

定价:￥28.0

本书是普通高等教育“十一五”国家级规划教材。全书共分12章，内容主要包括股票、债券、投资基金、金融衍生工具、证券市场、证券发行、证券交易、证券市场监管、证券投资的基本分析、证券投资的技术分析、证券投资的策略与方法等方面。在编写过程中，本书力求在理论和实践相结合的基础上有所创新，注重基础性、时效性和实用性。第2版教材根据近年来我国证券市场发生的变化和2005年10月《中华人民共和国证券法》的修订，在内容上和体例上均作了重大修改，增加了知识网络、案例导读、案例链接、实况资料和实训练习，以现实问题为驱动，分解难点、循序渐进，增强学生自主学习动力、开发学生潜在的创造性思维，满足“素质为基础、能力为本位”的高技能人才可持续发展的要求。本教材既是高职高专财经、金融及相关专业的正规教材，又可作为证券投资从业人员及其他参与者的学习用书和参考资料。本书配有电子教案，凡一次性购书30本以上者免费赠送一份电子教案。

书名：证券投资学

套系名称：精品课程配套教材

书号：978-7-113-10418-4

版次：1

开本：16开

页码：274页

作者：刘克主编

出版时间：2009.8

定价：30元

适用专业：金融学专业

出版社：中国铁道出版社

本书既阐述了证券投资学的基本原理，又兼顾了证券投资实务；既研究了发达证券市场的一般规律和成熟经验，又介绍了我国证券市场的现行体制；既吸收了西方现代投资理论的精要，又介绍了具体实用的投资方法，具有时代感和现实感。全书共分10章，主要介绍了各种证券投资工具，证券市场的运行环境，股票价格指数，证券投资分析的基本理论与方法，证券投资风险和证券投资组合，证券市场的监管与国内外监管体系。

第1章证券投资概述

1.1证券的概念、种类与

特征

1.2金融衍生工具

1.3证券投资概述

第2章股份制度与股票

2.1股份制度

2.2股份公司

2.3股票

第3章债券

3.1债券概述

3.2金融债券与公司债券

3.3国际债券

第4章投资基金

4.1投资基金概述

4.2投资基金的运作与

管理

4.3投资基金的价值分析

第5章证券市场

5.1证券市场的形成与

发展

5.2证券市场的构成

第6章证券发行市场

6.1证券发行市场概述

6.2债券的发行与承销

6.3股票的发行与承销

第7章证券交易市场

7.1证券交易市场的功能

7.2证券上市

7.3证券交易

7.4禁止的交易行为

第8章股票价格指数

8.1股票价格指数概述

8.2世界几种主要的股票

价格指数

8.3中国股票价格指数

8.4世界主要股价指数的

比较

第9章证券投资分析

9.1证券投资分析概述

9.2证券投资基本分析

9.3证券投资技术分析

第10章证券投资风险

与监管

10.1证券投资风险概述

10.2证券投资组合

10.3证券市场的监管

书摘

……

前言

本教材是为财经类专业学生学习证券投资基本原理、基本方法和基本理论而编写的教材。吴晓求教授和季冬生副教授担任主编，吴晓求教授为教材编写了导论，并负责审定教材写作大纲、通读全书，为教材编写和修改提过具体指导意见；季冬生副教授负责起草了教材写作大纲并具体组织教材的编写工作。赵锡军教授对教材的编写提出若干建议，并参与教材的撰写工作。

具体写作分工如下：导论：吴晓求；第一章至第十章：季冬生；第十一章：张丽；第十二章至第十四章：王红珊；第十五章：季冬生、王军；第十六章：赵锡军。

在写作本教材时，编者除参考了中国人民大学出版社出版的陈共、周升业、吴晓求主编的“中国证券从业人员业务培训系列教材”第五分册《证券投资分析》(第二版)、上海财经大学出版社出版的证券、基金从业人员资格考试统编教材(2002)《证券投资分析》外，还参考了一些国外相关教材，如Jones(1996)，Investments：Analysis and Management’John Wiley&Sons，INC；Alan L．Tucker… (1994)， Comemporary Portfolio．1'heory and Risk Management， WestPublishingCompany；RobertA．Haugen(1993)，Modem． Investment Theory， Prentice-Hall，Inc；夏普《投资学》(上、下)(中国人民大学出版社，1998)等，还加入了编者在多年教学中经常引用的一些小案例。

受作者水平所限，教材中可能会存在一些不妥之处，希望广大读者批评指正。

编者

2003年12月

吴晓求，男，1959年2月出生，籍贯江西省余江县。经济学博士，中国人民大学教授、博士生导师。现任中国人民大学学术委员会委员、研究生院副院长、金融与证券研究所所长。主要学术兼职：中国金融学会常务理事、学术委员会委员，中国城市金融学会常务理事，国家开发银行专家委员会委员，北京市人民政府金融顾问小组成员等。曾荣获“教育部跨世纪优秀人才”(2000)、“全国高等学校优秀青年教师奖”(2001)等奖励。主要研究领域为证券投资理论与方法、资本市场等。主要著作有：专著《紧运行论》(中国人民大学出版社，1992)、《社会主义经济运行分析》(中国人民大学出版社，1993)等，文集《经济学的沉思——我的社会经济观》(经济科学出版社，1998)、《资本市场解释)(中国金融出版社，2002)、《处在十字路口的资本市场》(中国金融出版社，2002)等，教材《证券投资学》(教育部推荐教材，中国人民大学出版社，2000)、《证券从业人员资格考试系列教材》(中国人民大学出版社1996，中国财政经济出版社2000)、《证券投资分析》(1—4版，中国人民大学出版社，1996—2002)等，以及研究性报告《中国资本市场：未来十年》(中国财政经济出版社，2000)、《中国资本市场：创新与可持续发展》(中国人民大学出版社，2001)、《中国金融大趋势：银证合作》(中国人民大学出版社，2002)、《中国上市公

司：资本结构与公司治理》(中国人民大学出版社，2003)等。

季冬生，女，1963年1月出生，籍贯江苏。中国人民大学副教授，经济学博士，政协北京市第十届委员会委员，中国农工民主党北京市市委委员，农工党中央妇委会副主任，农工北京市委参政议政委员会委员，国家税务总局和北京市工商行政管理局特邀监察员。

长期从事金融教学、科研工作。从1994年起开始讲授《证券投资学》课程，还讲授过《货币银行学》、《金融市场运行分析》、《组合管理与证券投资基金》、《银行会计》、《金融英语》等课程。研究领域涉及现代组合理论、投资基金、衍生金融工具、货币政策、金融发展与信息技术等方面。近年主要出版著作和教材有：《股指期货：中国金融市场新品种》(中国时代经济出版社，2002)、《证券投资基金》(中国人民大学出版社，2001)、《金融资金运行分析：机制、效率、信息》(中国金融出版社，2002)、投资学基础(电子工业出版社，2003)、投资银行学(中国人民大学出版社，2000，第8届中国人民大学优秀科研成果奖)、金融理论与实务(中国财 目录 导论

第一篇 基础知识篇

第一章 证券投资学基础

第一节 有关投资的基本概念

一、投资

二、收益、风险与时间

三、投资与投机

第二节 投资者的行为特征

一、厌恶风险

二、追求收益最大化

三、追求效用最大化

第三节 证券投资管理程序

一、确定投资目标

二、制定证券投资政策

三、构建证券投资组合

四、修订证券投资组合

五、评估投资管理业绩

第四节 证券投资管理的主要方法

一、基本分析方法

二、技术分析方法

三、组合管理方法

四、风险管理方法

五、数量化的方法是未来投资管理的大趋势

六、西方投资管理职能分工的新动态

第二章 证券投资工具

第一节 有价证券的分类

一、固定收益证券和可变收益证券

二、初级市场证券和二级市场证券

三、货币市场证券和资本市场证券

第二节 股票

一、股票的种类与特点

二、股票的发行

三、股票投资的收益与风险

第三节 债券

一、债券的种类

二、债券的发行

三、债券投资的收益与风险

第四节 证券投资基金

一、证券投资基金的定义

二、证券投资基金的特点

三、证券投资基金的种类

四、证券投资基金的收益与风险

…… 文摘 书摘

……

本书是随着我国证券市场的发展而成长的。本书的第一、二版已累计发行44000册，被上海交通大学、黑龙江大学、华侨大学、湖北经济管理大学、北京石油化工大学等许多高校选为本科教材。更使我感到荣幸的是，本书被中国社会科学院研究生院指定为企业管理专业博士生金融与证券课程的阅读参考书。本书还被一些同类教材列为主要参考书目。

本书以我国上海、深圳证券交易所为背景，熔理论分析与操作技巧于一炉，具有很强的实用性。

《证券投资学》是融智大学丛书证券投资专业系列教材的第一本书。我们深知一本好书乃至一套好书是办好一所大学的基础性工程，也是“传道、授业、解“惑”中“道”和“业”的载体。作为本书的作者，我们深感肩负的责任重大，无论之于读者还是作者，我们都没有理由不倾力做好这件事情。

《证券投资学》是以“理念、过程和视角”的逻辑关系贯穿起来的。所谓“理念”，意指投资者进行理性投资所应具备的一般理论和观念。之所以首先强调理念，是因为证券市场是一个“逐利场”，其间既存在利益的诱惑又充满巨大的不确定性或风险，因此投资者在投资决策过程中必须进行风险和收益的权衡，在不确定的环境中选择适当的投资策略，才能获得与风险相匹配的投资收益；所谓“过程”。意指投资者在不确定条件下进行投资活动的前后程序，包括：投资目标的确定、收集相关信息进行投资分析、构建投资组合、修正投资组合和投资绩效评价等内容；所谓“视角”，意指从投资者的角度，而不是从融资者、中介和监管者的角度，来做投资和决策分析。这样就便于我们抛开许多复杂问题的细节，抓住影响投资者决策的主线。

全书共有十六章，它们分属以下几个部分：第一部分包括第一章、第二章。这一部分既是投资问题的总括，又是全书的入门。这一部分主要讨论了各种金融资产风险和收益的属性、投资的过程、投资收益和风险的衡量及两者间的关系，为全书提供了一个“理念、过程和视角”的分析框架。第二部分讨论的是投资环境问题。包括第三章、第四章。该部分帮助投资者了解证券市场的制度安排、证券的发行和交易业务流程以及市场的定价机制等等。第三部分是资本市场理论部分，包括第五章、第六章。该部分的投资选择理论描述了在一个有效的市场中，具有均质信念的理性投资者追求效用最大化的过程。其中介绍了经典投资理论中非常有名的“一价定律”，它构成套利定价理论的思想基础。

由计划经济转向市场经济是我国经济体制的根本转变，相应地，我国的经济理论也要发生根本的转变。改革前的经济理论是为了研究、论述、分析计划经济条件下如何配置社会资源以及如何运行、发展和管理。经济体制转变了，经济理论需要研究、论述、分析市场经济是如何配置社会资源以及如何运行、发展和管理的。过去我们把西方的经济理论称为资产阶级经济理论，将其完全排斥，实际上那是关于市场经济的经济理论，与计划经济自然是格格不入的。如今，我们的经济转向了市场经济，那些关于市场经济的经济理论当然也适用于我国了，因此，发达国家的大量的经济理论和著作被引入到我国。对计划经济下生活了很长时间的我们来说，这无疑是很有帮助的，对于推进我国市场经济的建立、发展和完善起了重要的作用。但是我们也注意到，引入的那些经济理论也有不大适合我国国情的问题。虽然我国正在发展和完善市场经济，与其他国家的市场经济相比。从社会资源的配置方式、经济的运行机制看大体相同。但实际上，各国的市场经济彼此的差别还是存在的。而我国的市场经济与发达国家的市场经济相比差别更为明显，其中最主要的差别在于：

（一）发展程度和阶段不同。西方发达国家已经进入“后现代化时期”，那里的市场经济早已是现代的市场经济了。例如，金融极其发达，已深入到经济机体的各个细胞。举例而言，人们在日常生活中已很少使用现金，而是使用信用卡等金融工具。而我国的市场经济，离现代化还有相当长一段距离，金融业更是如此。现金仍是人们主要的支付手段。

（二）与市场的关系不同。例如，美国的市场经济更自由化，政府对市场的干预很少；而在日本、韩国的市场经济中政府的干预就较多。而在我国，至少在目前。政府的干预仍是很强的，远远强过西方发达国家。即使到将来，由于政治体制的不同，政府对市场的干预程度可能仍比许多国家强。