资本控制与汇率制度选择研究

作 者： 何慧刚 著

出 版 社： 湖北长江出版集团，湖北人民出版社

ISBN： 9787216064514

出版时间： 2010-09-01

版　　次： 1

页　　数： 330

装　　帧： 平装

开　　本： 16开

所属分类： 图书>金融与投资>国际金融

20世纪60-70年代，国际资本流动飞速发展，摧毁了以固定汇率制为特征的布雷顿森林体系，引发了全球性的汇率制度改革；动摇了以封闭管理为特征的国际收支调节，促进了国际性的资本项目开放。资本控制和汇率制度是开放经济面临的两个重要的宏观制度选择。不同程度的资本控制和不同弹性的汇率制度有多种不同的配合形式，不同程度的资本控制会对汇率制度选择有不同影响，不同弹性的汇率制度对资本控制安排也具有不同作用。不同的配合形式使开放经济经受各种冲击的能力大不一样，经济体系的稳定程度也就有所差别。　　传统的研究将资本控制和汇率制度分开进行，这样容易忽略两者之间的内在联系，以及两者的协调问题，而且大都是从静态角度展开的，没有考虑到汇率制度与资本控制的动态协调，同时，也没有仔细讨论资本控制对汇率制度运行的影响渠道，因此，在系统性、动态性与综合性等方面显得不足，理论与实证研究更显得滞后。　　目前，国际资本在我国的流动加大，而且我国加入WTO后带来了贸易和投资根本性的变化，如何进行进一步的汇率制度改革和资本项目开放，建立资本控制和汇率制度协调机制是我国面临的重大课题。《资本控制与汇率制度选择研究》的研究将资本控制和汇率制度结合起来，建立资本控制与汇率制度的协调模型，研究两者之间的协调机制，并提出政策建议，具有重大的理论和现实意义。　　《资本控制与汇率制度选择研究》的研究将资本控制和汇率制度结合起来，即研究资本控制时考虑汇率制度的影响，研究汇率制度时考虑资本控制的作用，从理论、实证和对策三个层面上，研究资本控制和汇率制度之间的内在联系和相互作用效应，探寻资本控制和汇率制度协调的最优政策设计。　　首先研究资本控制和汇率制度理论，以构建该研究的理论体系；然后分析资本控制与汇率制度的不同配合模式；再对我国资本控制有效性进行分析，认为我国资本控制有效性不断减弱，放松资本控制是资本流动的内在要求和必然趋势；最后，提出我国资本控制和汇率制度协调的对策，包括建立资本控制和汇率制度协调模型，放松资本控制进程中的汇率制度选择，提高放松资本控制进程中利率-汇率联动协调机制效力，提高放松资本控制进程中冲销干预有效性和货币政策独立性。研究分五个部分进行。　　第一部分是资本流动理论。第一，资本流动理论，主要研究资本流动的动因和资本流动的经济效应。第二，资本控制理论，主要研究有关资本控制机理的不同论点；资本控制的理论依据；资本控制的类型和手段；资本项目自由化；资本控制与资本项目自由化的关系。第三，资本控制的成本与收益分析，主要从汇率和总产出变动视角和产出-通胀权衡视角进行分析。　　第二部分是研究汇率制度选择理论。第一，汇率制度的分类及发展趋势。第二，汇率制度的经济绩效，首先研究汇率制度选择的经济标准；其次论述IMF对汇率制度选择的建议；最后研究汇率制度的经济绩效。第三，资本流动、汇率制度和货币危机。　　第三部分是资本控制与汇率制度的理论研究。第一，资本控制与汇率制度——基于M-F模型的分析，主要研究M-F模型的理论框架；浮动汇率制下金融冲击与实际冲击的分析；固定汇率制下金融冲击与实际冲击分析；浮动汇率制与固定汇率制在不同冲击下的比较分析。第二，资本控制与汇率制度配合模式，首先研究实际冲击时的配合模式，包括资本控制与固定汇率制的配合、资本项目开放与固定汇率制的配合、资本控制与浮动汇率制的配合和资本项目开放与浮动汇率制的配合等；其次研究金融冲击时的配合模式，包括资本控制与固定汇率制的配合、资本开放与固定汇率制的配合、资本控制与浮动汇率制的配合和资本项目开放与浮动汇率制的配合。第三，汇率制度选择中的资本控制决策。主要研究产出和通胀的基本决定；决定不引用资本控制后的结果；引用资本控制后的结果；资本控制的政府决策。　　第四部分是我国资本控制有效性的实证分析。第一，我国资本控制强度的测度研究，主要研究资本控制强度的测度研究和我国资本控制强度的测度。第二，我国资本控制有效性的目标和评价标准。第三，我国资本控制有效性的实证分析，首先是基于资本控制目标的实证分析；其次是基于F-H模型的实证分析。　　第五部分是放松资本控制与人民币汇率制度。第一，我国放松资本控制的改革选择，包括放松资本控制的内在动因；我国放松资本控制的前提条件分析和放松资本控制的路径选择。第二，放松资本控制与利率-汇率联动协调联动机制，主要研究资本流动、利率、汇率联动协调关系；利率-汇率联动协调机制的模型；我国利率-汇率联动协调机制的现实检验；人民币利率-汇率联动协调机制——基于M-F-D模型的实证分析；我国偏离M-F-D模型的原因分析；利率-汇率联动协调模型的修正；加强人民币利率-汇率的联动协调机制的对策。第三，放松资本控制、汇率制度弹性化与人民币国际化，主要研究资本项目自由化、汇率制度与人民币国际化；人民币国际化的模式选择和路径安排。第四，放松资本控制与外汇冲销干预有效性；第五，放松资本控制与人民币汇率制度选择，主要研究人民币汇率制度的运行效果、资本控制与人民币汇率制度弹性化改革的协调模型和放松资本控制进程中汇率制度弹性化改革。

《资本控制与汇率制度选择研究》：湖北经济学院学术文库

本书是在我的复旦大学博士后出站报告的基础上修改而成的，是中国博士后基金项目和湖北省人文社科项目的最终成果。
在本书即将出版之际，首先要感谢我的学术导师——我国著名金融学家姜波克教授。姜波克教授和他领导主持的复旦大学应用经济学博士后流动站为我营造了优秀的学术环境和研究平台。他主持创办的复旦大学金融研究院是国内研究国际金融理论的重要学术基地，也为我的研究提供了很好的研究环境与条件。两年的博士后研究时间虽然短暂，但在这里我积累了丰富的研究素材，拓宽了研究视野，提升了研究能力。姜老师学贯中西高屋建瓴的大家学者风范、正直宽宏的人品胸怀、严谨认真的治学精神、平和淡薄的处世态度、一丝不苟的做事做人原则、一直深深地影响、鼓励和鞭策着我。从基金项目的申报、文献的查阅到研究报告的写作、修改和定稿，我都得到了姜老师的悉心指导。
感谢陈学彬教授、庄起善教授、甘当善教授、刘红忠教授、张宗新教授、张金清教授、谢时予教授、伍华佳教授、尹翔硕教授，他们参加了我博士后研究开题报告、中期检查报告和出站报告，对我研究报告的框架结构、逻辑思路和学术观点提出了许多有价值的修改意见。
感谢复旦大学博士后办公室顾美娟主任、朱嫣敏老师，感谢复旦大学应用经济学流动站的曹晓枫老师，感谢流动站的其他老师和师兄弟，特别是李天栋博士后、罗忠洲博士后，他们给予了我很多的关心和帮助。感谢湖北经济学院领导对我的求学和学术研究的大力鼓励和支持；感谢湖北经济学院科研处的领导和同仁对本书的出版给予的关心和帮助。

内容摘要
Abstract
绪论
第一章 资本控制理论
第一节 资本流动理论
一、资本流动的动因分析
二、资本流动的经济效应分析
第二节 资本控制理论
一、有关资本控制机理的不同论点
二、资本控制的理论依据
三、资本控制的类型和手段
四、资本项目自由化
五、资本控制与资本项目自由化的关系
第三节 资本控制的成本与收益分析
一、资本控制的成本与收益——基于汇率和总产出变动视角的分析
二、资本控制的成本与收益——基于产出-通胀权衡视角的分析
三、资本控制对经济调整成本的影响小结

第二章 汇率制度选择理论
第一节 汇率制度的分类及发展趋势
一、汇率制度的分类
二、世界各国汇率制度发展趋势和特点
三、汇率制度选择理论的发展脉络
第二节 汇率制度的经济绩效
一、汇率制度选择的经济标准
二、IMF对汇率制度选择的建议
三、汇率制度的经济绩效
第三节 资本流动、汇率制度和货币危机
一、资本流动与汇率制度
二、资本流动与货币危机
三、汇率制度与货币危机

第三章 资本控制与汇率制度的理论研究
第一节 资本控制与汇率制度-基于经济冲击视角的分析
一、Mundell-Flemming模型的理论框架
二、浮动汇率制下金融冲击与实际冲击的分析
三、固定汇率制下金融冲击与实际冲击的分析
四、浮动汇率制与固定汇率制在不同冲击下的比较分析
第二节 资本控制与汇率制度配合模式
一、实际冲击时资本控制与汇率制度配合
二、金融冲击时资本控制与汇率制度配合
第三节 汇率制度选择中的资本控制决策
一、产出和通胀的基本决定
二、决定不引用资本控制后的结果
三、引用资本控制后的结果
四、资本控制的政府决策

第四章 我国资本控制有效性的实证分析
第一节 我国资本控制强度的测度
一、资本控制强度的测度研究
二、我国资本控制强度的测度
三、我国资本控制的现状
第二节 我国资本控制有效性的目标和评价标准
一、我国资本控制的目标
二、我国资本控制有效性的评价标准
第三节 我国资本控制有效性研究
一、资本控制有效性研究述评
二、资本控制有效性的分析方法
三、我国资本控制的有效性——基于资本控制目标的实证分析
四、我国资本控制有效性——基于F-H模型的实证分析
五、结论和启示

第五章 放松资本控制与人民币汇率制度
第一节 我国放松资本控制的改革选择
一、放松资本控制的内在动因
二、我国放松资本控制的前提条件分析
三、放松资本控制的路径选择
第二节 放松资本控制与利率-汇率联动协调联动机制
一、资本流动、利率、汇率联动协调关系
二、利率-汇率联动协调机制的模型
三、我国利率-汇率联动协调机制的现实检验
四、人民币利率-汇率联动协调机制——基于M-F-D模型的实证分析
五、我国偏离M-F-D模型的原因分析
六、利率-汇率联动协调模型的修正
七、加强人民利率-汇率的联动协调机制的对策
第三节 放松资本控制、汇率制度弹性化与人民币国际化
一、资本项目自由化、汇率制度与人民币国际化
二、人民币国际化的模式选择和路径安排
第四节 放松资本控制与外汇冲销干预有效性
一、中央银行冲销干预有效性的理论分析
二、我国中央银行冲销干预实践及其特点分析
三、我国中央银行冲销干预的效应和可持续性分析
四、我国外汇储备、冲销干预与货币政策独立性分析
五、增强央行冲销干预效力和提高货币政策独立性的政策建议
第五节 放松资本控制与人民币汇率制度弹性化
一、人民币汇率制度的运行效果
二、资本控制对人民币汇率制度弹性化改革的影响
三、资本控制与人民币汇率制度弹性化改革的协调模型
四、放松资本控制进程中的人民币汇率制度弹性化改革模式选择和路径安排
参考文献
后记

何慧刚，男，经济学博士，复旦大学应用经济学博士后，湖北经济学院金融学院教授，金融学科带头人，兼任湖北省世界经济学会理事。曾在英国杜伦大学(2003年)、瑞典厄勒布鲁大学(2006-2007年)做访问学者。主要研究领域为货币经济学和国际金融学。出版专著2部；主持完成省部级课题13项；在《国际金融研究》、《世界经济研究》、《经济学动态》、《财贸经济》、《国外社会科学》等期刊上公开发表论文等90余篇，其中多篇被“人大复印报刊资料”全文转载；研究成果多次获得各级奖励。曾获“湖北省优秀教师”称号和“中国金融教育基金奖”和“优秀教师奖”。

说起大学，许多人都会想起教育家梅贻琦校长的名言：“所谓大学者，非谓有大楼之谓也，有大师之谓也。”大楼是一砖一瓦盖起来的，大师是如何成长起来的呢？
大师的成长，当然离不开种种主客观条件。在我看来，在诸多的因素中，一个十分重要甚至是不可或缺的就是学术思想、学术观点的充分展示与交流。纵观历史，凡学术繁荣、大师辈出时期，必有一个做学问者有可以互相炫技、彼此辩论、各显神通的大舞台。古代春秋战国时代诸子百家争鸣，离不开当时的客卿、门客制度，为不同的观点、流派彼此公开竞争并得到君主的采纳搭建了平台；学者阿英在论及晚清以来中国新思想、新艺术的繁荣时，列举了三条原因，其中的第一条原因“当然是由于印刷事业的发达，没有前此那样刻书的困难；由于新闻事业的发达，在应用上需要多量的产生”。北京大学之所以能成为中国新思想新文化的发源地，社团与杂志在其中发挥了巨大作用：1918年，《北京大学月报》成为中国最早的大学学报，加之《新青年》、新潮社等杂志、社团为师生搭建了一个有声有色的大舞台，开启了自己近一个世纪的辉煌。国外名牌大学的发展，无不伴随着一次又一次思想的激烈交锋、学术的充分争鸣，并且这些交锋和争鸣的成果都得到了最好的展示与传播，没有这些交锋与争鸣，就没有古老的牛津、剑桥，也没有现代的斯坦福、伯克利。近代以来的印刷技术、新的出版机制、文化传播业的发达，为新的思想、学术之间彼此的炫技和斗法提供了可能的舞台：伟大的舞台造就了伟大的演员。