保国铁矿

保国铁矿位于辽宁省北票市宝国老镇韩古屯村，地处蒙、冀、辽交汇处，属低矮丘陵地貌，气候常年干燥，非常有利于矿山作业。保国铁矿1967年组建，可采可选，目前拥有6.34平方公里的勘探权，矿石品种属于鞍山式磁铁矿。保国铁矿有直接通往凌钢股份厂区的铁路，运输距离190公里。其中铁蛋山、黑山、边家沟三个矿区计1.51平方公里已经拥有采矿权，这三个矿区均于1976年最后勘查，勘查深度为海拔负400米，扣除已经开采的矿石，目前这三个矿区剩余探明总储量为8400万吨，保有储量为6678万吨，可采储量4349万吨，平均品位为30.78％，在国内属于富矿。此外，在保国铁矿所属6.34平方公里矿区的周围，零星有些私矿开采。

公司属于朝阳地区，朝阳地区年铁精粉产量接近1000万吨，本地不能全部消化，大部分外销。这次公司增发拟收购100％股权的保国铁矿包括这三个矿区的采矿权和剩余面积的勘察权。保国铁矿所产铁精粉品位在全国最高，高达69.5％，尾矿的品位在全国最低，为4％-5％。矿山所产铁精粉全部销售给凌钢股份，然后凌钢股份委托凌钢集团把铁精粉（包括外购部分）加工成球团矿和烧结矿，每吨分别支付70元和145元委托加工费。

铁蛋山是目前保国铁矿铁精粉主要产区，由于露天铁矿资源逐渐枯竭，2007年逐渐从露天开采转为露天（采）和井下同时开采，影响了2007年的产量，但2008年井下开采将逐步正常，井下设计原矿产能为100万吨，同时估计2008年上有45万吨的采原矿。黑山矿区设计原矿产能80万吨，属于井下开采，预计今年下半年可以投产，此外，在黑山矿井进行建设的时候，剥采出估计200万吨以上（估计）的赤铁矿（其它是磁铁矿），目前正在委托有关单位进行选矿实验，我们在对保国铁矿铁精粉产量预测的时候没有考虑这一部分的产量。边家沟矿区准备工作正在进行，属井下开采，我们不清楚投产时间，但根据矿山建设周期粗略估计预期明年可以投产。矿山的生产特性决定了其一旦投产后达产较快，其次“选”比“采”的能力更容易增加。根据各个矿山的投产时间和设计产能、以及目前的月度产能进行分析，我们认为2008年保国铁矿铁精粉产量可以达到100万吨，其中外购矿石所产铁精粉估计为10万吨，未来两年可以保持年均10万吨铁精粉增量的速度。

保国铁矿产能的中期目标是满足凌钢股份炼铁所需铁精粉30-35％的自足率，根据凌钢股份冶炼轧制环节技改规划和采选的实际能力，我们认为要满足这个自足率，估计中远期保国铁矿铁精粉年产量应该在140万吨以上。

保国铁矿铁精粉产量未来两年平均增长率在10％以上，因为一方面保国铁矿铁精粉产量未来两年每年可以增长10万吨左右，另一方面公司在原矿产量上来以后，将会减少或者不采用外购粗矿和原矿进行磨选加工生产铁精粉。