现金净流量

在此应注意两点：

第一，净现金流量是同一时点(如1999年末)现金流入量与现金流出量之差。

第二，净现金流量按投资项目划分为三类：完整工业投资项目的净现金流量、单纯固定资产项目的净现金流量和更新改造项目的净现金流量。

1、定义

项目期间内全部现金净流量总额的总现值或总终值折算为等额年金的平均现金净流量，称为年金净流量（）。Annual NCF

本质上，即假设计算出净现值后，求年金。

2、年金净流量的计算原理

NPV=ANCF×（P/A,i,n）

年金净流量（ANCF）=现金流量总现值（NPV）/年金现值系数（P/A,i,n）

=现金流量总现值/年金现值系数

年金净流量法决策原则与净现值指标一样。

3、对年金净流量法的评价

（1）年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。

（2）它适用于期限不同的投资方案决策。

（3）具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。