中盘股

　　中盘指数是国际成熟市场中活跃的产品开发标的，相关产品的多样性和规模度都堪可与大盘指数产品媲美，并且得到投资者的广泛认同。国际市场中的中盘指数主要有SP Mid-Cap 400、Russell Mid-Cap 2000、MSCI Mid-Cap 450、DJ Wilshire Mid-Cap等。从编制方法来看，这些中盘指数在样本选取时，大多以流通市值大小作为选样标准，也有以市值规模范围为选样依据。以上述标普、道琼斯、英国富时3家主要指数提供商开发的规模指数体系为对象，考察大、中、小盘指数在近两年的收益，中盘指数表现优良，大多数时候能够超越同期大盘和小盘指数的市场表现：考察2008到2009年，中盘的s&p400收益好于大盘的s&p500和小盘的s&p600，中盘的DJ MID CAP好于大盘的DJ LARGE CAP，中盘的FTSE250好于大盘的FTSE100和小盘的FTSE SMALL。

　　没有一个明确的标准框定中盘股的流通盘究竟在多大范围之内，不同市场和不同时期中盘股的标准都不一样。以当前A股市场为例，经验性认为流通市值在10－100亿元人民币范围内的股票都可以视为中盘股。中盘股往往结合了大盘股和小盘股的优势，并且弱化了他们的劣势。比如，中盘股比大盘股的成长空间更大，比小盘股流动性更好、更为稳健。此外，中盘股公司业务通常比较单一，比较容易分析，市场对其研究也较为充分。而且由于数量最多，比较容易出现投资机会。市场上有专门只投资中盘股的基金。

　　中盘股票在组合投资中具有特别重要的意义，它们是分散投资风险和增强投资业绩的重要工具。中盘股票是证券市场中不可或缺的“中坚力量”，其中不乏具有持续高成长性的优质公司，代表了我国新兴的经济增长方式，投资于这些股票往往能够很好地分享经济发展的利润增长和实现组合业绩的超额回报。同时，中盘指数也是用于开发ETF产品的很好工具，它具备了作为ETF目标指数的绝大部分特征：良好的投资价值和市场认同度、比较顺畅的交易能力和复制操作、可接受的样本稳定性、编制计算的客观透明和连续一致。在北美市场规模前十的ETF产品中，大盘指数、中小盘指数就分别占据4席、3席，其余3只为全市场指数、全球指数、板块指数。此外，中盘指数也可能成为金融期货和权证的目标指数。

　　在市场上“百花齐放”的规模指数体系中，中盘指数的投资功能和资产配置功能越来越受到市场重视。目前A股仅有两只典型中盘指数，其中上证中盘指数自去年下半年由中证指数公司率先发布之后，今年早期即将由基金公司推出上证中盘ETF产品，据记者了解上交所已将上证中盘ETF确定为今年重点推广的创新产品之一。

　　为什么市场关注中盘指数？看一看去年涨得最好的板块就知道：煤炭、机械制造、地产多为中盘股。上证中盘指数成份股中流通市值前十大的股票在去年涨幅从40%到400%不等；其中流通市值前六大股票实现了翻番以上1-4倍收益。2009年全年涨幅：国阳新能、潞安环能、大同煤业、平煤股份、三一重、烟台万华、海螺水泥、东方明珠、特变电工、大唐发电。上述成份股在2009年为中盘指数贡献了相当高的成长性。