多头交易

多头（long position）： 建仓时，买入 期货合约後所持有的头寸叫 多头头寸。

多头交易的做法是，当交易者预料股票行市看涨时，通过 保证金帐户从证券公司借入资金购买股票，当股票行市上涨到一定程度时即高价抛售，并在取得价款后归还证券公司的贷款。交易者则从两次股票交易的 价差中取得收益。由于交易者进行上述购买股票的交易并没有任何实物（股票）经手，故又有“ 买空”交易之称。

多头交易的主要特点是：①交易者购买股票所需要的大部分资金均由证券公司贷给；②与普通商品交易不同，多头交易的全部过程须经先买入股票、后抛售股票的二次交易才能完成。

空头交易的主要特点是：①交易者出卖的股票都是从证券公司借入的，并非其本身所拥有；②一般商品交易都是先买后卖，交易一次完成，而空头交易却是先卖后买，整个交易过程由卖出和买进的二次交易构成。

①平衡 股票市场价格。 多头和 空头交易者为追求利润敢于承担风险，其 交易行为通常与一般投资者相反。当市场上某种股票价格下跌时，一般投资者为了避免价格继续下降造成损失,通常是出售手中的股票,而 多头交易者却低价大量买进股票。其结果是使市场上对该股票的 需求增加，从而对 股价继续下跌起了阻止作用。反之，当市场上某种股票行市上涨时，一般投资者通常是买进股票，而 空头交易者却 大量抛售股票。他们 大量抛售的结果,使得市场上该股票 供给增加,从而对 股价的继续上扬起了遏制作用。②扩大 股票市场交易规模。在 多头交易和 空头交易中，交易者随着 股票市场行情变化，边买边卖，客观上增加了交易次数和交易者的数目。由于引进信用机制，使他们只需缴纳少量保证金，便可在市场上大量购进股票，或者借入大量股票向市场上抛售，从而为他们提供了获取更多利润的机会。这样，也激发了社会公众参加 证券交易的兴趣，从而扩大了市场的广度和深度。

但是，各国的实践表明， 多头交易和 空头交易也具有明显的消极作用。主要表现在买空卖空交易会形成虚假的需求和供给，因此，整个交易链条中的任何一环发生问题，都将引起股市动荡，给投资者造成严重的损失。为了发挥其积极作用，限制其消极作用，各国都对 多头和 空头交易进行严格的管理。例如通过调整 保证金比率，以控制 多头交易者可以取得的贷款数量，进而限制其 股票交易数量。美国还规定在股市下跌时禁止进行 空头交易，禁止公司内部知情人进行本公司股票的空头交易等。