春兴精工

春兴精工“关系户”搭暴富快车

苏州准上市公司今上会，神秘股东精准潜入

近期江苏籍准上市公司——苏州春兴精工将接受证监会的过会“检阅”。在惊叹于“掌门人”孙洁晓身家暴涨的同时，也有投资者发现，公司2008年的增资扩股中，有14名自然人股东与3名法人股东“火线”入驻，搭上本次IPO成功的顺风车后，这些股东无疑也将分享盛宴。而在这14名自然人股东中，既有公司高管，其他公司高层、证券营业部职员，也有自由自业者、个体户，还有身份介绍语焉不详的参股股东。这些股东都是何方神圣，能在公司上市前精准潜入？

神秘股东精准潜入

春兴精工招股说明书显示，2008年9月26日，经股东会决议，春兴有限申请增加注册资本727万元。新增吴中国发、国润投资、博融投资三名法人股东及赵东明等14名自然人股东，新增股东以货币资金6825万元增资，合计占有公司19.5%的出资额，股份制改造后合计共持有1950万股。而这次的增资价格，招股说明书表示主要是参考了公司2008年的预计税后利润，以及IPO前投资的市场平均价格7-10倍的市盈率等因素综合确定，其中吴中国发、国润投资、博融投资等三家法人股东的增资价格为10.06元，单位出资额，赵东明等14名自然人股东的增资价却为8.05元/单位出资额。以股价计，法人股股东的成本为3.75元每股，自然人股东的成本为3元每股。对于此次增发中，自然人股东与法人股何以同权不同价，公司方面并未做解释。而此次IPO后，业内人士预计，2009年度春兴精工每股收益为0.55元，以中小板平均约40倍的发行市盈率计算，一旦春兴精工上市，其股价约22元/股。两年的时间里，赵东明等自然人股东的账面回报约6.33倍，法人股的回报率为4.87倍。

这些人是何方神圣

如此丰厚的投资收益何以能落在这些自然人中？这些自然人是何方神圣？春兴精工招股说明书显示，这14名自然人股东中，有顾健礼等6人为春兴精工的高层管理人士。而另外的8人中，有2名董事长：赵东明为同处苏州的上市公司——禾盛新材董事长，吴建军是常熟市鑫顺隆工贸有限公司董事长，与上述二人身份相仿的是北京美鲁西商贸有限公司副总经理胡雷。剩下的5人身份则相对让投资者摸不着头脑：周建在华泰证券苏州营业部任职、施惠香是毛纺领域从业多年的个体工商户、曾莉的介绍是在英国石油公司从事财务相关工作十年以上，为自由职业者，从事会计、英语培训等工作。另外的2人无论是从工作地点还是工作性质，似乎都与春兴精工八竿子打不着：张燕在中国南方航空集团公司任职十年以上，何征宇在徐州矿务集团总医院任职近二十年，具体职务并未详细说明。

“在上市前将公司高层管理者和外部对公司有利的投资者吸引进来，这一点可以理解。但一些身份不详的人何以能获得如此良机，可能公司有自己的考虑。”某投行人士表示，火线入驻春兴精工的自然人股东中有5人看似跟公司关联不大，但可能对公司业务或者发展有较大影响，公司出于“拉拢”目的，“邀请”对方分享蛋糕。“从增资额看，这5人中也有资金量较大的，不排除自然人通过自身渠道找到公司投资。总之，这样的投资者让人难以捉摸。”

法人股东吴中国发引猜测

除了自然人股东中有“神秘人士”外，春兴精工法人股东的吴中国发也引起了市场的种种猜测。招股书显示，吴中国发成立于2008年8月，大股东之一是苏州国发创业投资控股有限公司，占吴中国发10%的出资额。市场对春兴精工的遐想便出自吴中国发这10%的股东方——国发创投。

有记性好的投资者指出，2011年7月上市的苏州天马精化过会后，就有消息透露，国发创投是天马精化IPO的幕后推手。该消息称，天马精化与有外资背景的创投公司就上市事宜没谈拢后，主动回头找此前商谈未成功的国发创投再谈。“最终，天马精化还是按国发创投开始时的设想方案来做的，国发创投联合其他投资方对苏州天马注资，协助其完成股改找好券商，最终推动其在今年4月21日顺利通过发审委审核。”

除了通过吴中国发与春兴精工间接发生关系外，国发创投的投资部总经理曹友强还担任了春兴精工的董事。有业内人士猜测，作为春兴精工上市的受益方，国发创投可能对其上市也会“暗暗出力”。

2024年一季度，春兴精工实现营业收入4.71亿元，同比减少20.50%；归属于上市公司股东的净利润-4667.10万元，上年同期为-709.31万元^[5]。

2024年4月24日，春兴精工(002547.SZ)发布2023年全年业绩报告。公司实现营业收入23.28亿元，同比下降10.03%，归母净利润为-2.48亿元，亏损同比增加73.27%，实现经营活动产生的现金流量净额2.99亿元，同比增长15.53%，资产负债率为94.44%，同比上升3.85个百分点^[4]。

2024年7月2日，春兴精工发布公告，公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统查询，获悉公司控股股东孙洁晓所持有的公司股份被司法冻结。春兴精工披露，孙洁晓及其一致行动人袁静合计持有公司股份334560003股，占公司总股本的29.66%。其中，袁静所持股份未被冻结，孙洁晓被冻结股份占二人持股的90.73%^[5]。

春兴精工表示，孙洁晓尚未收到上述司法冻结的相关文书，所涉及的相关事项及本次股份被冻结的原因尚不明确^[5]。