震荡指标

震荡指标主要包括随机指标、相对强弱指标等，它是通过比较两个特定时间点的价格，来判断行情发展究竟是在累积动能，还是丧失动能。震荡指标走势图都位于价格走势图的下方，指标读数介于0-100之间，通常还有两条水平线，分别代表超卖区和超买区。超卖界限通常设定为20-30之间，超买界限通常设定为70-80之间。一旦震荡指标进入超卖区或超买区，原有趋势就可能出现停顿或反转。

通常行情发展都呈现波浪形态，随着股价和震荡指标的读数相继走高，尤其是当震荡指标进入通常是行情出现停顿甚至发生反转的超买区后，由于历史经验的作用，越来越多的人开始担心市场出现回调。由于大家都产生了这种预期，并开始减仓操作，所以担心中的回调也就真的发生了；反之，随着震荡指标读数进入超卖区，许多人又会依据自身经验产生股价将会反弹的预期，纷纷进场买入，于是，股价在买盘推动下就真的反弹了。

根据震荡指标的震荡形式，震荡指标分为2类，中心震荡和箱形震荡。

中心震荡：波动在一个中心线或值的上下。

箱型震荡：震荡在超买、超卖之间。

一般中心震荡指标更适用于分析价格动量的方向，而箱体震荡指标更适用于确认超买或超卖水平。

　    中心震荡指标

 图6-5　　中心震荡指标波动在一个中心线或值的上下。这些指标能够很好地识别股票运动所隐藏动量的强弱或方向。中心震荡指标值在中心线上方（正数）是看多，而在下方（负数）就看空。

　　MACD指标是一中心震荡指标的一个例子，它围绕0轴震荡。MACD是一个股票在12天内的EMA与26天的EMA的差。是更加进一步的移动平均，它的数值可以很大，但没有极限限制。

　　MACD是一个独特的滞后指标（趋势跟随），同时又是一个震荡性指标，又具有前导指标的元素。移动平均是趋势跟随指标的要素，因此，它也被分类到趋势跟随或滞后性指标类中。毕竟它使用了移动平均的差，代表了变化率，因此，MACD混合入了动量和前导元素。移动平均的差表现了一个变化率，用来测度变化的速度MACD就成为一个前导指标。但是，它依然是一个滞后指标。使用综合的移动平均和变化率，MACD在众多的震荡指标和滞后指标中具有独特的稳步行进的特色。

　　Rate-of-change (ROC)是一个中心震荡指标（图6-5），正像他的名字一样，ROC测度给定时间期间的价格变化百分比。例如，20天ROC,ROC测量过去20天价格变化百分比。最大的值是当前价格和20日前的价格的差，是ROC的最大值。指标在0以上，价格的百分率是正的，看多。在0以下是负数，看跌。

　　 图（6-5）ROC指标

　　正像MACD、ROC是不设上下限的，这是绝大多数中心震荡类指标的象征。在这种情况下确定超买、超卖是非常困难的。ROC指标在20%以上和-20%以下表示极端是不可靠的。尽管在20%以上和-20%表示极端是来自过去的观察。而这个标准也只适合于特定的股票，它不适用于其他股票品种。相对而言，背离技术分析方法是解决这个问题的一个途径。而箱式震荡指标提供更好的衡量极端价格的尺度。

　  箱式震荡指标

 图6-6　　箱式震荡指标的指标值震荡在两条给定的极限价格水平线之间游走。低线代表超卖，而上面的线表示超买。这些极限设计是基于震荡指标本身，而股票品种的不同波动水平是有所差别的。箱式震荡指标使得使用者可以更容易识别超买和超卖的条件。RIS和随机震荡指标（Stochastic Oscillator）是两个箱式震荡指标的范例。提示：RSI 、Stochastic Oscillator 公式远比MACD和ROC复杂，图6-6。

　　 图（6-6）慢速KD与RSI

 图6-7　　通常，RSI指标的超买水平线和超卖水平线分别设在70和30，荡指标值大于70被认为是超买状态，而当指标值小于30时表示超卖状态。对于随机震荡（Stochastic Oscillator）指标，在80以上是超买状态，20以下是超卖状态。尽管这是推荐设置标准，某些交易品种不一定要坚持使用这个标准，可以适当微调。调整参数取决于交易者的判断和股票的波动特性。

　　大多数的箱式震荡指标波动在上下极限之内，但不是所有的箱式震荡指标波动在上下极限内。Relative Strength Index (RSI) 的波动范围是0-100，绝不高于100或者低于0。Stochastic Oscillator同样波动在0-100， Commodity Channel Index (CCI)是箱式波动指标，但是没有范围限制，同样它也是被作为趋势跟踪指标来看待的。

CCI指标

中心震荡指标最好用于识别运动能量后面潜在的强弱和方向。在中心线以上表示看多动量，而在之下是看空动量。与箱式震荡指标最大的区别不同就是对极限状态的解读能力。尽管中心震荡指标也可能识别极限，但是完成这个任务它不如箱型指标那么理想。而箱式震荡指标是最好的极限状态识别器。