企业资本结构

资本结构是指企业各种资金的来源构成及其比例关系。

广义的资本结构是指企业全部资金的来源构成及其比例关系，不仅包括 主权资本、 长期债务资金，还包括 短期债务资金。

狭义的资本结构仅指 主权资本及 长期债务资金的来源构成及其比例关系，不包括 短期债务资金。

最佳的资本结构，是指企业在一定时期内，使 加权平均资金成本最低、企业价值最大时的资本结构。

其判断的标准有：(1)有利于最大限度地增加所有者财富，能使 企业价值最大化。

(2)企业 加权平均资金成本最低。

(3)资产保持适当的流动，并使资本结构富有弹性。

其中 加权平均资金成本最低是其主要标准。能满足以下条件之一的企业，有可能按 目标资本结构对企业现有资本结构进行调整：

(1)现有资本结构弹性较好时；

(2)有增加投资或减少投资时；

(3)企业盈利较多时；

(4)债务重新调整时。

资本结构调整的方法有：

(1)存量调整。即在不改变现有资产规模的基础上，根据 目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。

(2)增量调整。即通过追加筹资量，从增加总资产的方式来调整资本结构。

(3)减量调整。即通过减少 资产总额的方式来调整资本结构。

企业资本结构与资产结构的关系：　一、资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。

也就是债务资本在企业全部资本中所占的比重。在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构，是企业的最佳资本结构。

二、企业资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结构，包括长短期资产构成和比例，以及长短期资产内部的构成比例。

三、企业资产结构是影响资本结构的因素之一。

四、影响资本结构的因素有六大要素:

1.企业经营状况的稳定性和成长率;

2.企业的财务状况和信用等级;

3.企业资产结构;

4.企业投资人和管理当局的态度;

5.行业特征和企业发展周期;

6.经济环境的税务政策和货币政策。

五、企业资产结构对资本结构的影响主要包括：

1.拥有大量固定资产的企业——主要通过长期负债和发行股票筹集资金;

2.拥有较多流动资产的企业——更多地依赖流动负债筹集资金;

3.资产适用于抵押的企业——负债较多;

4.以技术研发为主的企业——负债较少。