央行专项票据

　　 央行票据
　　 央行票据即 中央银行票据，是 中央银行为调节商业银行 超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是 中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月,最长的也只有1年）。
　　但央行票据与 金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节 基础货币的一项 货币政策工具，目的是减少商业银行可贷 资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
　　 回购交易分为 正回购和 逆回购两种，正回购为 中国人民银行向一级 交易商卖出 有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向 一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作