名义GDP

实际GDP是指生产物品和劳务的当年价格按基年价格计算的全部最终产品的市场价值。由于相同产品的价格在不同的年份会有所不同，因此，如果用名义GDP就无法对国民收入进行历史的比较。为了使一个国家或地区不同年份的GDP具有可比性，就需要以某一年的价格水平为基准，各年的GDP都按照这一价格水平来计算。这个特定的年份就是基年，基年的价格水平就是所谓的不变价格，按基年的不变价格计算出来的各年最终产品的价值就是实际GDP。名义GDP和实际GDP的关系可以表示为：

名义GDP=实际GDP×GDP缩减指数

GDP缩减指数(GDP deflator index)也称GDP隐含缩减指数(implicit price deflator index for GDP)，是指在给定的一年中，名义GDP与该年实际GDP的比率。

名义GDP是指以现行市场价格计算的既定时期国内总产品和服务的价格总和。

实际GDP是指在相同的价格或货币值保持不变的条件下，不同时期所生产的全部产出的实际值。

实际GDP=名义GDP/GDP折算指数（即价格总水平）

名义GDP是包含价格水平考虑的，如果我们所有价格水平上升1倍，则名义GDP也要上升一倍。所以名义GDP有很大的不确定性，尤其在通货膨胀时期。这时人们引用实际GDP的含义。其实，经济学上的实际GDP也不是完全舍弃了价格水平。而是用基年的价格水平。举例说，2005年的名义GDP是用2005年的价格水平算出的，而实际GDP则是用2000的价格水平得出的（如果选2000年作基年）。有了实际GDP，可以很方便地算出GDP平减指数。

实际GDP是指用从前某一年作为基期的价格计算出来的全部最终产品的市场价值。实际GDP的变动仅仅是由于实际产量的变动所引起的。这也就是说，实际GDP的变动仅仅反映了实际产量变动的情况。

实际GDP（或GNP）是国际上公认的反映一国一定时期（年）国民产品总量的最好的综合指标。

用绝对值表述时，一般用名义GDP；反映增长速度时，一般用实际GDP。

名义GDP与实际GDP的见底过程并非同一过程，在名义GDP见底前后，将面对的是通胀到通缩之间的过渡，从根本上说，这是经济下滑时期投资回报率与资本成本的博弈。因此，名义GDP见底本质是一个货币问题。

在工业化国家中，名义GDP却会滞后于实际GDP见底，主要原因在于名义GDP的回升还有待于企业利润的数字回升。从这一点来看，虽然实际GDP见底，企业的购买力增加，但是随着左右工业化进程国家经济增速最重要的因素通胀的回落，名义GDP反而会出现进一步的回落。

名义GDP曲线当然，换一个方向看，这意味着维持企业经营的现金流和成本都将减少，企业的生产经营境遇转好，这也是第二个低点要高于第一个低点的重要原因之一。虽然2009年中国出现通胀抑或通缩无法确定，但是通胀和通缩出现的线索却为提供了投资思路。在通胀程度不同带来的货币名义价值与实际价值变换之间，无风险投资回报率也在发生改变，那么货币领域的结构变化或许能提供投资方向。

在货币供给量增速的两个指标中，M2由于外生冲击性因素占比较大，因此与经济增速的相关性不如M1增速，因此与实体经济投资活动更为密切相关的来源于M1的变化。M1增加的同时，即使在实体经济容纳程度有限的情况下依然能够进入资本市场带动资本市场的上升。而伴随着微观主体名义利润率下降，以及基准利率相应的一再下调，M1实际上反映了经济体对于投资回报率与借贷成本之间的均衡关系。因此，有理由把M1作为经济周期波动从而导致资本市场变化的观测指标，这是M1通过实体经济映射资本市场波动的因素。

在资本市场方面，由于实际GDP见底后，风险溢价基本上保持稳定或至少不会向上继续大幅波动，因此由于均衡利率下滑带来的无风险利率下降，也将导致市场估值中枢的上移，这是M1直接导致资本市场估值变化的因素。

名义GDP见底阶段M1与资本市场高度联动，观察M1的变化是判断第二个底部的最好依据，即第一个底部出现后出现持续性的M1增速放缓则有可能触发市场反弹的结束，直到货币政策和投资回报率提高导致M1增速上升才导致资本市场第二个底部的结束。

综上所述，名义GDP的持续下滑将导致资本市场的第二个底部出现，这主要是由于无风险投资回报率和企业名义利润数值双下降导致的。由于这个底部与货币息息相关，因此，名义GDP底部与M1增速搭配将会是判断资本市场底部的重要特征，即名义GDP下滑伴随M1下滑将会使市场出现底部，而名义GDP回升尚需搭配M1出现明显反弹，才能走出资本市场的第二个底部。

2011年前25强排名：