担保债务凭证是资产证券化家族中的重要成员。一般以信贷资产和债券作为标的,通过类似内地分级封闭式基金的方式,将持有人分为不同的级别。高级别的持有人承担更高的本金风险同时获得更高的收益。以此为风险偏好的持有人在持有资产信用级别不变的情况下,获得更高的潜在收益。在CDO家族中,以CDS为标的合成CDO是风险最高的一类,也是目前市场最为担忧的一块。