经营差异率

经营差异率是净经营 资产利润率和税后 利息率的差额，它表示每借入1元 债务资本投资于经营资产产生的 收益，偿还利息后剩余的部分，该剩余归 股东享有。

利息越低， 经营利润越高，剩余的部分越多。经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正值，借款可以增加 股东 收益；如果它为负值，借款会减少股东 收益。从增加 股东收益来看，净经营 资产利润率是 企业可以承担的借款 利息上限。

由于税后 利息率高低主要由 资本市场决定，提高经营差异率的根本途径是提高净经营 资产净利率。如果，经营差异率不能提高，就只能依靠 财务杠杆来提高 杠杆贡献率。不过 财务杠杆的提高也是有限的。如果 公司一再增加借款，会增加 财务风险，推动 利息率上升，使经营差异率进一步缩小。